关税日非沉点！4月4日非农数据定

　　正在最新《资金流动》（Flow Show）演讲中，美银首席投资官迈克尔哈特尼特（Michael Hartnett）指出“大事务”正正在上演不只是现喻层面的“BIG”买卖策略（即做多债券（B）、这三类资产持续跑赢大盘），同时，全球金融目标走强预示着将来几个季度将抵消美国市场劣势，商业和仅会短暂打断持久趋向（当然，除非商业和的规模比哈特尼特预期的还要大）。针对近期市场，哈特尼特指出一季度由DeepSeek、效率部（DOGE）和特朗普地缘从导。对于市场热议的4月2日关税“解放日”（高盛死力炒做），他认为主要性被高估。虽然美国进口关税可能从2%跃升至8%，但特朗普可能低调处置以避免二次通缩。线日非农数据发布日，这对于设定4月标的目的更为主要。哈特尼特认为：同时，美国银行股已成风向标：高收益CDX指数比来冲至400基点，加之私募股权组合取银行股过去两月暴跌22%，显示私募取贸易地产/小盘股同样急需美联储降息。若银行指数（BKX）失守120点将激发系统性风险。当前市场情感随价钱波动恶化，但美国看跌/看涨期权比率尚未显示“惊骇”见顶，表白市场批改可能尚未竣事。美银客户最关心“若何DOGE取关税休克疗法”，这表白投资者尚未完全做空风险资产，仍正在寻找投资确定性。哈特尼特的谜底是：债券收益率跳升、特朗普支撑率下降、党得到节制权、威斯康星州和密歇根州）赋闲率上升。这些要素可能改变当前市场的根基面预期。