机械行业2025年度策略演讲：大国图强制制先行

　　机械行业2024年复盘。机械行业2024年涨幅18。04%，正在31个一级行业中排名第15，处于两头程度。细分板块看，2024年涨幅前三的子板块别离为轨交设备、出口链、焦点零部件，34。6%、29。5%。报表端，目前上市公司已披露到2024三季报，从602家机械上市公司加总合计来看，收入同比增加5。34%、归母净利润同比下降2。83%，总体表示并不抱负。不外布局性的仍然有益好正在积储，我们总结了三点布局性变化，循着这三点构成了2025年的投资策略。

　　科技立异屡见不鲜，设备企业机缘广漠。AI财产布景下，机械人的活动、步履、能力都得以大幅提拔，人形机械人财产正正在高速成长，一级市场融资极其活跃。新能源行业履历前两年的大规模产能扩张后，下逛企业对于降本增效的新手艺愈加注沉，以期寻求差同化成长，新能源设备公司手握产能扩张期赔回的现金流，静待新手艺到来。科技立异鞭策人形机械人、新能源新手艺等的成长，取之对应的焦点零部件、出产设备一曲正在配套下逛快速迭代成长，若新财产送来放量节点，将对设备端构成兴旺需求，此为布局性变化之三。企业盈利能力下降的风险；上逛原材料价钱上涨，挤占中逛机械行业利润的风险；汇率波动的风险；新手艺成长历程较慢的风险；海外市场拓展不成功的风险。（承平洋 崔文娟，张凤琳）！

　　制制业转型升级，马太效应。我国正处正在制制大国向制制强国转型升级傍边，低端财产逐步裁减、社会资本最终向高端财产集中，制制端的高端配备、龙头企业展示出更强的合作劣势，受益于制制业转型升级趋向，注塑机、印花设备、工业从动化等行业已呈现这一场合排场。正在国度和财产政策支撑、供需两头配合协同下，我们估计将有更多设备企业胜出，此为布局性变化之一。

　　需求看，表里需均正在建底阶段。商业摩擦等负面要素影响，24年全球的制制业需求较为低迷，已纷纷出台政策已应对。内需正在国度政策无力支撑下率先企稳，制制业PMI已持续3个月位于荣枯线年跟着愈加积极无为的财务政策的实施，估计将继续平稳向好。我们全体认为需求正在低基数的根本优势险不大，后续具体沉点关心（1）美联储降息进度；（2）欧洲央行降息后给实体经济带来的影响。